TVN perdió 15.529 millones de pesos durante 2025. Es el octavo año consecutivo en que el canal estatal cierra con déficit, y el resultado se refleja en una acumulación de pérdidas que al 31 de diciembre llegó a 105.449 millones de pesos, según los estados financieros aprobados por el Directorio el 26 de marzo de 2026.

El canal facturó 47.915 millones en el año, un 2,3% más que en 2024. Pero la mejora no vino de la publicidad: los ingresos por avisaje cayeron de 29.763 a 28.788 millones, una baja de 3,3% en el mercado que es su principal fuente de ingresos.

Lo que empujó los números hacia arriba fue un aporte estatal de 2.000 millones para financiar NTV, el canal infantil que TVN opera por mandato legal y que en 2025 generó una pérdida propia de 2.127 millones. Sin ese subsidio, el cuadro sería peor.

Los costos operacionales siguieron superando los ingresos. El costo de ventas alcanzó 50.780 millones, dejando una pérdida bruta de 2.864 millones antes de sumar los gastos de administración, que agregaron otros 10.349 millones al déficit.

Con todo, el EBITDA mejoró desde -12.027 a -8.736 millones, la señal más concreta de que los recortes internos están funcionando, aunque no alcanzan para torcer la tendencia.

La deuda total cerró en 86.019 millones, frente a los 72.063 millones de un año antes. El salto se explica por un crédito de 12.000 millones obtenido en enero de 2025 con el Banco Security, con aval del Estado.

Los préstamos bancarios totales suman 69.719 millones, todos en UF y a tasa fija. La relación deuda financiera sobre patrimonio pasó de 1,76 a 4,76 veces en doce meses. El patrimonio, en tanto, se redujo a 14.634 millones tras absorber la pérdida del ejercicio.

Ocho años seguidos en rojo: TVN llega a 2026 con deuda récord y sin modelo definido

PricewaterhouseCoopers auditó las cuentas y emitió opinión con salvedades. La firma cuestionó los 24.289 millones registrados como activos por impuestos diferidos, dado que TVN no tiene proyecciones tributarias que respalden su recuperabilidad.

También marcó las pérdidas acumuladas y los flujos operacionales negativos como factores que obligan a evaluar la continuidad del negocio.

La administración descarta riesgo de cierre en el corto plazo. Argumenta que su condición de empresa autónoma del Estado la excluye del régimen concursal, que mantiene activos inmobiliarios estratégicos y que aún dispone del 50% de sus líneas de crédito con garantía fiscal.

En septiembre de 2025 vendió el inmueble de Copiapó. En enero de 2026 concretó la venta en Punta Arenas por UF 90.000. Más propiedades regionales están en proceso.

Pero los propios estados financieros advierten que el Estado deberá tomar decisiones de fondo sobre el modelo y financiamiento de la televisión pública antes de 2027. En mayo de 2025, el Directorio hizo ese llamado en voz alta durante la Cuenta Pública. El futuro de TVN es el código enigma.